股市想要稳住，增量资金进场很重要。11月2日，央行放出新动作，3日正式启动第三次互换便利工具招标，期限为1年，也可视情况展期。

这个工具有什么作用？简单来讲，这是专门给券商、基金打开融资通道的。

券商、基金手里握着大量股票、ETF、债券，这些资产账面值钱，但临时变现借钱并不容易。央行推出的这项互换业务，就是让机构拿流动性偏弱的股票、债券做抵押，直接换成国债、央行票据这类高流动性 “硬通货”。手里有了国债，机构就能在市场上低成本融资。

关键是：这笔借来的资金，只能用来买入股票、开展场内交易，实打实地给股市带来增量资金。

跟前两轮操作相比，这次政策力度明显加大：

资金覆盖范围更广。前两批仅有20家机构可以参与，这一轮扩大参与范围，目前已有超过30家券商、基金踊跃申报，参与主体变多，申请资金超过1000亿元。

融资成本进一步降低。这意味着机构借钱更便宜，做多投资的积极性会更高。

这一轮工具启动之后，券商、基金的融资能力会大幅提升，增量资金流入股市也有助于资本市场健康稳定发展。

央行还表示，股票回购增持再贷款政策由阶段性安排转为长期制度性安排，再贷款利率由1.25%降至1%；金融机构坚持市场化定价原则，在再贷款利率基础上合理加点并增加贷款投放。

与此同时，证监会11月2日也发布了多项政策措施组合拳。

首先，证监会明确提出了“护盘式回购”这个关键词，还披露了正在酝酿的重磅新规，每一项都很精准。

一是把股价“破发”纳入护盘回购条件，取消上市满半年、竞价时段不能下单的限制；

二是上市不满36个月的公司股价走弱，必须严格履行稳定股价承诺；

三是手握超募资金的企业，股价触及回购条件必须立刻启动回购；

这意味着，回购不再是“可选项”，而是上市公司的“必答题”。

除了上市公司回购，国家队“护盘”也要加大力度。这两年，社保基金、养老金、保险资金等合计净买入A股股票超过1.5万亿元。但这还不够，今后，证监会将联合多部门出台多项政策引导这些“大块头”愿意来、留得住、投得长，有了这些压舱石，市场才有定力。